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“双焦”期货成交量居全球前列 优化合约 创新业务模式

春秋期货直播室随着供给侧结构性改革不断推进,焦煤、焦炭、钢铁等组成的“黑色系”产业链也在经历一轮结构性调整和优化。外盘期货直播间在这个过程中,以焦煤、焦炭期货以及铁矿石期货为代表的黑色系衍生品也在不断扩容和丰富,帮助产业链企业获得更好的风险管理工具,给产业链的稳固运行提供了一层保护屏障。

  在近日举办的“2019中国煤焦产业大会”上,多位业内人士表示,一套较丰富的黑色系衍生品体系目前已经形成,市场流动性较充足,参与者结构不断优化。随着市场环境的变化和企业更精细化风险管理需求的涌现,现有衍生品体系将优化升级并进一步扩容,帮助产业链企业实现更加稳健的生产经营,发挥衍生品市场服务实体经济的能力。

  “双焦”期货成交量居全球前列

  作为黑色系产业链的龙头期货品种,“双焦”期货即焦炭期货、焦煤期货分别在2011年、2013年在大连商品交易所(简称“大商所”)上市。

  大商所总经理王凤海在“2019中国煤焦产业大会”上表示,近年来影响焦煤焦炭价格运行的不稳定性因素明显增多,焦煤、焦炭现货价格波动加大,企业稳定经营面临巨大挑战,利用期货市场管理风险的需求不断增强。

  煤焦钢产业是大商所服务实体经济的重点领域之一。大商所先后上市焦炭、焦煤、铁矿石期货,逐步形成较完整的炼铁原料避险链条,铁矿石期货已引入境外交易者,大商所煤焦矿价格在国内国际市场的影响力也日益增强。

  春秋期货直播室经过数年发展,“双焦”期货渐趋成熟。王凤海介绍,焦煤、焦炭期货市场流动性较充足,参与者结构不断优化。外盘期货直播间1—7月大商所焦煤、焦炭期货实现成交量4927万手、成交额8.3万亿元、日均持仓31万手,单位客户持仓占比达到37%、较去年同期提高2个百分点,单位客户数量达到6400家。在今年上半年全球能源期货成交量排名中,大商所焦炭、焦煤期货分列第9和第17位。

  近年来,焦煤、焦炭、铁矿石期现货价格相关性稳步提升,基于大商所价格的基差定价模式在钢铁、煤炭现货贸易中逐步应用。越来越多的企业通过参与期货市场管理价格波动风险,期货功能得以进一步发挥。

  大商所资深专家陈伟介绍,今年以来焦煤、焦炭期货市场交投活跃。外盘期货直播间上半年焦炭期货日均成交量、持仓量分别为24.80万手、18.72万手,同比分别增加14.76%、21.17%。焦煤、焦炭期货换手率分别保持在1.32、0.86的合理水平。从市场结构上看,上半年焦煤、焦炭法人客户持仓占比分别为40%、33%,较去年同期分别增长1.3%、3.9%,市场结构进一步优化。

  交割方面,焦煤、焦炭期货的主力交割地逐渐随着现货贸易流向变化而转移。春秋期货直播室2017年以来,焦煤期货在天津港交割量占比萎缩至6%,交割逐渐向唐山地区倾斜,主要交割地包括京唐港、曹妃甸港等。同时自2017年以来,焦炭交割逐渐从天津港向日照港、青岛港转移,天津港交割占比下降至33%,而日照港、青岛港交割占比上升至22%、17%。

  优化合约 创新业务模式

  “双焦”期货在运行过程中,也经历了合约规则制度的持续优化,市场运行质量不断提升。

  2018年,大商所调整了焦煤期货交割质量标准,具体包括将焦煤交割标准品定位于强度稍低、用于降灰降硫的配合焦煤,提升试验焦炉生成焦炭反应后强度(CSR)、降低灰分、扩大硫分范围、增加镜质体最大反射率指标等,进一步贴近企业生产需要。市场人士表示,焦煤交割新标准已经在1907合约实施并得到了市场检验。交割焦煤CSR在60%-65%的范围、硫分在0.6%-0.8%的范围,交割品呈现低硫、中高强度特性,市场接受度明显提升。

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