9月10日，由36氪主办的2025年36氪产业未来大会在中国厦门盛大启幕。本次大会重磅携手商务部主办的“中国国际投资贸易洽谈会”，以“精耕时代创达盈，潮涌嘉禾”为核心主题，倾力打造一场兼具国家高度、产业深度与市场热度的高规格、高价值、高影响力产业盛典。
大会紧密锚定国家战略导向与产业发展前沿，聚焦人工智能、低空经济、先进制造、新能源、大消费五大核心赛道，汇聚行业顶尖力量共商发展路径、擘画产业未来。在为期两天的议程中，大会以“产业协作链条”为逻辑主线，重点聚焦“政、资、产”三方协同机制，深入探讨如何打破壁垒、整合资源，精准破解产业发展中的痛点堵点与瓶颈制约。
36氪在产业未来大会策划了一场“起飞前的「最后一公里」”的圆桌对话。多维资本创始合伙人【主持人】曹芳宁，光速光合合伙人蔡伟，副总裁贺天星，峰飞航空科技高级副总裁谢嘉，零重力飞机工业联合创始人石红，上海沃兰特副总裁许悦，几位大咖共同讨论低空经济这一热点话题。
以下为圆桌内容，经36氪整理编辑：
曹芳宁：今天这个圆桌部分命名为《起飞前的「最后一公里」》，这个名字起得非常好，因为低空经济已写入国家新质生产力相关报告，是当前行业最受关注的主题。首先欢迎光速光合合伙人蔡伟，亿航智能副总裁贺天星，峰飞航空科技高级副总裁谢嘉，零重力飞机工业联合创始人石红，上海沃兰特副总裁许悦等嘉宾，请各位用几句话介绍所在机构及在低空经济领域的布局。
蔡伟：我是光速光合的蔡伟，光速光合是植根在中国做早期和成长期科技类的投资基金，我们管理规模200亿元，有人民币基金也有美元基金。从去年开始我们系统性地关注低空经济领域，也在行业上游的核心技术和零部件布局了一些公司，今天参加圆桌论坛也是跟在座各位行业大佬学习，谢谢大家。
贺天星：我是亿航智能的贺天星。亿航智能是一家专注于新型eVTOL 航空器及低空经济整体解决方案的科技企业，也是全球最早进入eVTOL产业赛道的企业之一，过去十年我们深耕新型民用航空技术研发和低空经济商业生态构建。我们的明星旗舰产品EH216-S无人驾驶载人航空器，目前是全球唯一“四证在手”的eVTOL产品，也是第一个进入到载人eVTOL商业运营的公司。我们的目标是推动人类立体交通空间的变革，在国家低空经济政策的引领下，为社会民生保障，产业经济发展贡献我们的力量。
谢嘉：我是峰飞航空科技的谢嘉。峰飞聚焦大型电动垂直起降航空器（eVTOL）研发，核心产品为两吨级机型：载物型号载重400公斤，五座载人型号载重500公斤，最大航程超250公里，航时1小时20分钟以上。我们是全球唯一获取TCPC3证的企业，过去两年完成了跨海跨城、远海平台运输等场景试飞，愿景是用电动垂起技术改变物流与人类移动方式。
石红：我是零重力飞机工业的石红，也是一名热爱飞行的飞友。我们创立零重力飞机工业是为了研制新能源载人飞机，目标是为普通大众打造安全、便捷、高效的飞行载具，降低飞行成本。目前我们布局了两类四型产品：已商业化的电动固定翼（水上 / 陆上）、正在适航取证阶段的eVTOL载人无人机（预计2026年上市），同时在研2.5吨六人座倾转旋翼飞机，未来计划服务城市公共交通。
许悦：我是上海沃兰特航空的许悦。沃兰特专注高等级载人eVTOL“天行（VE25-100）”的研发，可搭载1名驾驶员与5名乘客，航程200-400公里，巡航速度235公里/小时，成本为5分钟，空中20公里，单座成本60块钱。可覆盖旅游观光、应急救援创达盈，城际出行等场景。今年9月1日我们完成了首飞，标志着VE25-100正式进入工程开发试飞阶段。公司总部在上海，制造基地在四川自贡。
曹芳宁：2024 年低空经济还在规划阶段，2025 年已有不少政策落地。想和大家探讨：这一年行业发生了哪些变化？已解决哪些问题？还有哪些挑战？过去很多非共识领域，如今在技术、落地方向等方面，资本、消费者、政府逐渐达成共识，今年大家的核心工作会集中在哪些方面？先请四位企业代表聊聊今年的挑战与过去的落地成果。
贺天星：2024 年被大家称为“低空经济元年”，但我觉得更多应该是“中国低空经济科普元年”。亿航智能在行业深耕的十年，其实也是推动产业科普和发展的十年。公司从2014年成立、2016年发布全球首款无人驾驶载人eVTOL产品，2017年建成第一个基于无人驾驶航空器的指挥调度中心，并逐步推动形成载物＋载人＋社会保障（应急消防、行业应用）的产品生态组合。2023年中央经济工作会议正式定调低空经济国家战略地位，全国两会政府工作报告明确低空经济发展方向，我们多年推动的行业被更多人关注和知晓，从一个小众创新产业变成了大众熟悉的普惠经济。但过去的一年半，其实仍有很多人不完全了解低空经济的内涵和未来的长远价值，我们在发展的同时，也在不遗余力的向大众做好科普。去年亿航发展快、业务忙、业绩好，拿到四证成为行业领跑者，但最大收获其实是推动行业标准的制定。低空经济要发展，必须先建立完善行业标准和监管法规，我们从型号合格证、标准适航证、生产许可证到运营合格证，取证过程其实也是和民航监管方、合作运营方推动建立标准的过程，这些获得监管机构、地方政府乃至国际组织认可的标准，也是推动全行业加速发展的基石。2024年公司接待了万人次的来访，不只是谈业务谈合作，更多的是想传递低空经济的核心理念：低空经济是什么？核心价值是什么？应用场景与商用场景的区别是什么？对社会的贡献是什么？如何通过安全健康有序的发展成为经济增长引擎，这些都是我们需要去做的事情。我们认为，低空经济不是3-5年的短期价值，汽车工业用了150年才发展到了如今智能化阶段，低空交通作为立体交通空间的变革，将会是5-10年的长期利益，需要大家多些耐心，也希望蔡总这样的投资人多些耐心，多些信心。未来三年，我们还是会以科普心态做产业做生态，让大众理解低空经济的真正含义和未来引领发展的长期价值。
谢嘉：峰飞从去年到今年变化很大：一是适航突破，我们是首家获取吨级以上eVTOL“三证”的企业，和亿航是唯二完成适航的公司；二是航空器研发，全尺寸机型累计飞行小时数达十万，这两年做了很多公开试飞，比如今年春晚实现大型eVTOL夜间飞行，8月在福建平潭（世界三大风口之一，年200多天7级风）完成测试，现在抗风能力达7级起降、8-9级平飞。国家发改委今年5月提出“先载物后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”，我们也按这个方针推进：载物场景上，7月参与武汉渡江节保障，投掷救生筏；和中海油合作完成160公里远海平台运输，既验证性能，也给客户信心。另外，低空经济需要生态搭建，我们计划今年实现4-5条航线常态化运营，通过山区、海岛、跨海等典型场景，摸透基础设施、空管配套的逻辑，为后续复制打基础。载人适航也在推进，去年完成审批基础确认，今年完成CP和方法确认，上个月进入复合型验证阶段，期待早日取证。欢迎大家到昆山总部和场景点参观。
石红：零重力近年有几个关键进展：一是eVTOL产品ZG-ONE鹊飞的适航审定从去年局方正式受理到现阶段加速适航审定节奏，有望能更快推向市场；二是收并购锐翔系列电动固定翼飞机陆地和水上型号，获得TC所有权，让我们成为国内唯一同时拥有“电动固定翼 + eVTOL + 倾转旋翼”三种构型的公司。最近一年，明显感受到顶层规划更清晰了——从成立专门项目公司、积极参与修订各类标准和相关法规，到完善内部供应链管理等，越来越具象化，颗粒度越来细，很多事不再是停留在宏观概念阶段。同时零重力正积极推动让业内外了解“航空器电动化、智能化是趋势，不是泡沫”，长周期去推动产业上下游生态建设，意义很大。这一年我们感觉到市场反馈也在变：大众从“不懂低空经济”到“知道低空经济是什么，和生活那些相关的方面有交集”（比如文旅、出行）；资本从“追概念”到“看商业化路径”，不再只看概念投钱；场景上，更多城市把产品用在日常消费，比如景区常态化运营，航空器和人亲密互动的场景在慢慢变多。具体到零重力，现在更多政府找我们建航空文旅营地，我们也参与了相关的行业标准制定，融资上和下游产投基金、文旅上市公司也开始了合作。所以这一年是“落地年、抓场景年”，我们也明确了战略：先用电动固定翼让人和航空器零距离接触，培养维修人才、积累运营经验，为行业提供试验田。
许悦：在过去一年半的时间里，行业内外都非常关注低空经济，我们公司也接待了很多访客，我们也完善了展厅。感受最深的有三个方面：一是政府支持，从2023年五部委提出战新产业到2024年低空经济首次写入政府工作报告定义为新质生产力，新引擎，eVTOL的关键变量是低空经济的最大增量。沃兰特的发展得到了上海市和四川自贡的大力支持，包括飞机试飞基地的建设，应用场景的打造，各种配套设施的建设等；二是投资人信任，低空经济是长周期、高投入赛道，感谢资本的支持和托举，支持中国eVTOL事业，使中国制造参与到这一轮全球航空制造业的竞争中；三是行业达成共识，审定路线越来越明确，政策，市场，主机正在形成合力，希望越来越多支持我们的供应商和客户，整个生态起来很重要。订单方面，沃兰特今年和农银金租签了国内首单eVTOL 金融租赁订单，还与泰国泛太平洋集团签了海外首单，把我们的产品用在东南亚岛屿运输。
曹芳宁：光速光合是行业头部双币基金，投资风格稳、准、狠，在低空赛道肯定有深入观察。想请问：一是光速光合期待的投资标的逻辑是什么？二是如何平衡短期现金流与长期生态位考量？筛选标的有哪些整体逻辑？
蔡伟：今天在圆桌上我可能是唯一的投资人，特别想从投资人视角分享对低空经济的看法。我补充一个从市场融资的角度，因为今年2025年上半年，整个在低空经济的企业融资数量比去年同期增长了50%，融资额超75亿人民币。看到市场对这个行业的认可，这是好的一个标志。
另外，我们也发现在整个行业发展过程中，投资呈现三个特点。一是投早投小，约40%的投资都投在天使轮，二是持续加注有规模和订单的头部明星企业，三是投资标的从主机厂开始转移到上游的核心技术和关键零部件企业，可以看到行业是蓬勃发展的状态。
对于资本来说，我们整体感觉是乐观，但相对保持理性。像具身智能今年上半年融资额是超过150亿人民币，可以看到大家有共识，获得关注度更高。对于低空经济来说，还是存在着一些非共识和共识。投资人最终关注立体空中交通在未来是否能够实现，企业成本多少，什么时候可以打平，这跟基础设施、空管政策，还有目前细分的行业生态是密切相关的，这是一个耐心长期的过程。我也非常同意亿航贺总讲的，这将是一个巨大的交通变革创达盈，所以不可能以几年来计，而是要用十年来计，需要耐心资本的支持。我们认为非共识领域往往存在巨大的机会，从去年开始系统看低空经济的赛道。
我们关注在赛道的哪些公司受益于产业链。首先是“铲子经济”，投跟产业链增长正相关的领域。我们从上游的核心技术和零部件切入，投资了提供航电飞控软件系统和能源系统的企业柘飞航空，他们也跟一些领先的主机厂合作，还投了为航空航天、低空经济等领域提供热高端热塑及热固复合轻量化材料的天羿鹏博。其次，我们也非常关注占据价值链比例大的链主企业，比如针对2B物流，应急和观光场景的主机厂以及有巨大2C潜力的主机厂，上限很高，但也面临适航取证等巨大投资等挑战；第三，我们关注未来能够带来网络效应的运营、解决方案以及基础设施的公司，他们是商业化的关键。
关于短期现金流和长期生态位的取舍问题，我们不是二选一，对于2B的场景，比如应急、物流、医疗，这些商业场景已跑通，已经产生了现金流，我们会持续关注其中的领先企业。对于未来空中交通面对的2C市场，有非常巨大的潜力。这里需要时间，也需要耐心，我们会选择特别好的团队进行合作。
曹芳宁：最近，我们聊低空经济，发现不少营收已达几十亿的企业在准备科创板 IPO，低空经济的资本价值逐渐显现，未来有望出现像新能源汽车那样的百亿、千亿美金整机厂和运营商，对机构来说是大有可为的行业。想问贺总：亿航订单旺盛，又是有证企业，产能会不会是挑战？有没有应对方案？这对行业跟随者有什么启示？
贺天星：亿航是首家实现eVTOL订单交付、首家出海飞行、首家实现盈利的eVTOL企业，目前业务覆盖五大洲几十个国家，去年交付216架eVTOL产品，预售订单超千架。但我们不是单纯追求交付量，而是根据客户发展需要做“阶段性交付”—— 很多合作客户下了百架订单，但不完全掌握运营，我们会先交付5架，帮他们搭建低空运营体系，扶持合作伙伴一起成长，一起探讨低空的新模式，这是我们作为头部企业的责任。产能提升对我们来说不是问题：广东云浮工厂年产就可以达到216系列五六百架，目前二期工厂扩建也近尾声。同时安徽合肥、山东威海的产业基地也在推进建设，完全能应对未来属地及周边市场的需求。行业里有人说“低空经济没有适配场景”，但其实场景都很清晰，核心是“把应用场景转成商用场景”，产生商业，消费价值对低空经济来说很重要——比如216-S机型，有人质疑它航程短、载客少，但它针对是未来载人空中交通最大的应用场景—中短途城市交通，是补足综合立体交通网的“低空空白部分”，低空经济不会取代高铁、高空民航，而是要形成中短途高效飞行出行。低空经济的核心价值，是形成“安全、便捷、高效、环保”的新立体交通网络，让大众消费者每天能乘坐飞行，让出行时间固定化、服务公共化、消费本地化。现在大家常说低空经济是“万亿产业规模”，但真正的爆发点不是“产业规模万亿”，而是“商业消费万亿”——只有消费者愿意买单，行业才真的成熟。所以我们也在不断调整发展规划，和合作伙伴研究“商业化的另外 2/3”（飞行只占 1/3，剩下是运营和消费培育），这才是关键，也是低空经济这个行业可以行稳致远的根基。
曹芳宁：峰飞是“先载物后载人”，载物阶段积累的设计、研发、供应链经验，对载人业务有什么帮助？能不能讲讲峰飞的设计思路？
谢嘉：载物和载人机型的核心性能指标（航程、航时、抗风能力、起降速率）一致，构型、气动外观和效率也一样，最大区别是安全性标准：载物是 10⁻⁵，载人是 10⁻⁸。但载物阶段的经验，对载人业务有三大帮助：一是“航时积累”——载物机型已在不同气象（大风、夜间）、地理（远海、跨城）场景常态化飞行，积累的大量数据能直接用于载人机型迭代，毕竟航空器的可靠性是“飞出来的”；二是“加速适航”——载物取证验证了我们的研发和审定能力，减少载人适航的试错成本，现在载人适航进入复合型验证阶段，进度会更快；三是“生态协同”——通过载物场景，能把空管、运营、基建方“拉到一起练兵”，提前解决航线审批、地面配套问题，等载人机型落地，生态已经成熟。这也是我们“先载物后载人” 的核心逻辑，符合国家安全有序推进的要求。
曹芳宁：很多低空经济企业用海外零部件，零重力却强调“全自研 + 国产供应链”，你们是怎么构建供应链的？现在国内低空供应链够不够成熟，能支撑全自研和自主可控吗？
石红：国内低空供应链不是“做不出来”，而是“需求没激活，量上不去”——以前通用航空需求小，零部件订单一年就十几二十套，军工企业不愿接，小企业没资本研发，所以主机厂才被迫买进口件。零重力的解法是“用场景带规模”：我们现在推的锐翔电动固定翼，以前一年卖5-10台，核心部件已100%国产（电机、电控、电池），但原材料还有进口；现在文旅场景起来了，一年能卖100架以上，量上去后，上游复材、各类部件企业自然愿意研发，成本也会降——比如电池从三星换成国产，不仅便宜50%，售后还更方便。中国市场的优势就是“用规模反哺供应链”，就像新能源汽车那样，只要场景活了、量起来了，供应链100%国产化是顺势而为的事。零重力的思路就是“先激活市场，再完善供应链”，基于中国市场反哺全球。
曹芳宁：沃兰特出海布局早，从东南亚到中东再到欧美，整体规划和落地方式是什么？
许悦：相信“中国第一就是世界第一”，所以在夯实国内市场的同时开拓海外市场。出海最大的挑战：一是“适航认证”——飞机出口需要目标国适航当局认可，有些国家和中国有双边适航协议，有些没有，这是首要解决的问题；二是“配套保障”——不是卖了飞机就可以，还需要建停机坪、充电桩、维修体系，缺一不可，所以出海是长期工程。我们的策略是“循序渐进”：优先在东南亚落地，选择地理近、关系好的国家，落地岛屿运输，低空观光，通勤，旅游等商业化场景，取得当地适航认可，建立“中国制造”的口碑；其次拓展中东市场，再考虑欧美市场。中国商飞C909出海过程中的经验为我们提供了非常好的范式经验和相应路径，目前当地对中国的认可度高。
曹芳宁：今天我们在厦门，厦门是外向型城市，旅游、贸易资源丰富，2035 年低空经济规划肯定有前瞻性。请各位嘉宾给厦门写一句寄语，祝福厦门在低空经济领域占领国际一席之地。
蔡伟：厦门碧海、蓝天、白云，期待2035年的厦门，能实现地面与立体交通融合，低空经济渗透到城市治理和每个人的生活去。
贺天星：低空经济会赋能千行百业、低空产品会飞入千家万户，低空消费将惠及千万人群，立体交通带来城市人居环境的巨大变革。厦门景色美、基础好、场景优，政策多，特别适合低空经济发展，2035年厦门低空经济一定是“亿航白鹭上蓝天”。
谢嘉：厦门的风光、旅游与城市布局完美契合eVTOL应用，低空空域资源潜力无限。
石红：让交通不再拥堵，时间尽付美景——这就是2035年的厦门。
许悦：精耕时代，潮涌嘉禾，愿起飞后的“第一公里”从鼓浪屿开始，让厦门更美丽，世界更高效。
曹芳宁：期待十年后再聚厦门！
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